Lähestyvä marraskuinen Yhdysvaltain presidentinvaali jännittää sekä maailmanpolitiikassa että sijoitusmarkkinoilla.

Istuva presidentti Donald Trump on ottanut menestyksensä mittatikuksi maan osakemarkkinat, jotka kovasta volatiliteetista huolimatta ovat nousseet hyvin Trumpin astuttua virkaan tammikuussa 2017. Joidenkin sijoittajien keskuudessa ennen koronakriisiä nähty kova osakemarkkinoiden nousu sai lempinimen ”Trump bump”.

Trump on kuitenkin tämän hetken mielipidemittauksissa jäljessä vastustajaansa, demokraattipuolueen Joe Bidenia.

Republikaanit jaksavat usein pelotella, että demokraatin valinta presidentinvirkaan on huono asia taloudelle ja markkinoille, sillä demokraattien tähtäimessä on usein kireämpi verotus ja sääntely.

Kuinka todella on asian laita?

Talouslehti Forbesin tekemä laskutoimitus vahvistaa sen, mitä enemmän osakemarkkinoita seuraava onkin jo havainnut: Osakemarkkinat pärjäävät itse asiassa demokraattipresidenttien kaudella paremmin.

Vuosina 1952–2020 osakemarkkinoiden vuosituotto on demokraattipresidenttien istuessa 10,6 prosenttia ja republikaanien kausilla 4,8 prosenttia.

”Se on tunnettu tosiasia, muttei kerro suorasta syy-seuraussuhteesta,” sanoo Pennsylvanian yliopiston rahoituksen professori Jeremy Siegel.

Sijoittaja joutuu vertailemaan riskejä ja mahdollisuuksia. Bidenin voitto voisi tarkoittaa Trumpin ajamien jättimäisten yritysveroleikkausten peruuttamista, mutta toisaalta lisäelvytystä koko taloudelle. Trumpin poistuminen kansainvälisen politiikan kentältä voisi myös tarkoittaa rauhallisempia aikoja ja siten pienempää volatiliteettia markkinoilla.

Tällä viikolla uutisoitiin, että ainakin osa Wall Streetin investointipankkiireista iloitsee Bidenin johtoasemasta.

Kokenut pankkiiri kommentoi Vanity Fairille, että suurin osa hänen ystävistään Wall Streetilla haluaisi nähdä Trumpin häviävän.

“Haluaisimme nähdä Bidenin murskaavan Trumpin”, nimettömänä pysyttelevä haastateltava kertoo pankkiirien sanovan.

Yhdysvaltain suurimman pankin JPMorgan Chasen mukaan Bidenin voitto voisi vaikuttaa positiivisesti Yhdysvaltain osakemarkkinaan.

Bill Clinton jyrää vertailussa

Siegelin mukaan sijoittajien huoli, tai toivo, politiikasta on kuitenkin enimmäkseen turhaa.

”Härkämarkkinat ja karhumarkkinat tulevat ja menevät, ja ne seuraavat enemmän liiketalouden syklejä kuin presidenttejä.”

Syklien asettuminen presidenttikausiin voi olla pelkkää sattumaa, eikä sattuma ainakaan ole suosinut republikaaneja.

Tämänhetkisessä tilanteessa Yhdysvalloissa on samanlaisia kriisin piirteitä kuin monen muun republikaanipresidentin kaudella. George W. Bushin kaudella pandemian tilalla oli terrorismin vastainen sota, Richard Nixonin kaudella kansalaislevottomuus ja Ronald Reaganin kaudella kauppasota Japania vastaan.

Kuka voittaa presidenttien välisen vertailun? Se on Bill Clinton, jonka presidenttikaudella osakemarkkina ponkaisi huikeat 200 prosenttia. Donald Trumpin presidenttikausi on tähän mennessä tuonut sijoittajille 43 prosentin tuoton.

Osakemarkkinoiden vuosituotto eri presidenttien kaudella
PresidenttiPuolueVuodet virassaS&P 500-indeksin kokonaistuotto, %
William J. ClintonD1993-2001210
Barack H. ObamaD2009-2017182
Dwight D. EisenhowerR1953-1961129
Ronald W. ReaganR1981-1989117
Harry S. TrumanD1945-195387 (Dow Jones)
George H. W. BushR1989-199351
Lyndon B. JohnsonD1963-196946
Donald J. TrumpR2017-43 (tilanne 23.7.2020)
Jimmy E. CarterD1977-198128
Gerald R. FordR1974-197726
John F. KennedyD1961-196316
Richard M. NixonR1969-1974-20
George W. BushR2001-2009-40

Taulukon lähde: Forbes