Raaka-aineiden hinnat ovat nousseet kymmeniä prosentteja vuoden alusta. Onko hintojen nousu ohimenevää vai ovatko raaka-aineet uuden supersyklin alussa?

Metso Outotecin talous- ja rahoitusjohtaja Eeva Sipilä pitää hintanousun taustalla kysynnän ja tarjonnan selvää epätasapainoa. Kysynnän kasvulle hän löytää useita syitä.

”Mukana on koronasta toipumista. Keskipitkän aikavälin kysyntää lisää ilmastonmuutoksen torjunta.”

”Osin mukana on varmasti myös spekulointia”, Sipilä lisää.

Myös Aktia-pankin pääekonomisti Lasse Corin uskoo, että spekulointi on vaikuttanut hintojen nousuun.

”Korot ovat nollassa, jolloin tuottoja haetaan muualta. Kun on nähty, että hinnat ovat nousseet, se kyllä vetää sijoittajia paikalle.”

Spekulointi on ohimenevä ilmiö. Sellainen on myös valtioiden ennennäkemätön elvytys koronakriisin takia.

Eläkevakuutusyhtiö Elon pääekonomisti Tiina Helenius toteaa elvytyksen lisänneen tavaroiden kulutusta.

”Koko maailma on ollut lockdownissa, eikä palveluita ole voinut kuluttaa. Me olemme ostaneet härpäkkeitä, mikä näkyy myös raaka-ainepuolella.”

Pidemmän aikavälin trendi on puolestaan vihreä siirtymä, jossa vanhaa teknologiaa korvataan ympäristöystävällisemmillä ratkaisuilla. Teknisesti kehittyneemmät tuotteet tarvitsevat enemmän arvokkaita metalleja toimiakseen.

Esimerkiksi sähköautot tarvitsevat jopa viisi kertaa enemmän kuparia kuin normaalit ajoneuvot.

Kuparin hinta voi nousta historiallisilta tasoilta pysyvästi. Kaikkiin tänä vuonna nousseisiin raaka-aineisiin, esimerkiksi teräkseen, vihreä siirtymä ei kuitenkaan vaikuta samalla tavalla.

Hintojen nousupaineet eivät löydy vain kysyntäpuolelta. Myös tarjonnassa on tapahtunut muutoksia.

Helenius toteaa, että kaivosteollisuuden investoinnit ovat olleet riittämättömiä viime vuosina.

”Finanssikriisin jälkeen meillä on ollut hyvin matalat kiinteät investoinnit globaalisti. Raha on hakeutunut immateriaalisiin investointeihin, pörsseissä teknologiayhtiöihin.”

”Nyt me olemme tilanteessa, jossa huomataan, että tarjontaa on niukemmin, mikä näkyy pitempiaikaisena hintapaineena.”

Sipilä huomauttaa, että kaivosteollisuudessa joudutaan menemään yhä syvemmälle ja vaikeampiin olosuhteisiin raaka-aineiden saamiseksi. Tämä vaikeuttaa raaka-aineiden tuotannon lisäämistä.

Corin näkee mielenkiintoisena ajan kuvana, lähtevätkö valtiot vastaamaan tuotanto-ongelmiin.

”Jos tästä muodostuu iso pullonkaula, reagoiko julkinen sektori jotenkin, jotta pula ei ala hidastamaan vihreää siirtymää.”

Katso kaikki Markkinaraati-lähetykset täältä.